腾讯领 20 亿美元原价回购 Manus｜Meta 帮忙孵化半年，营收翻 4 倍还得平价退回
一句话总结
腾讯牵头红杉中国、真格基金以原价 20 亿美元回购 Meta 手中 Manus 全部股权。整合期营收翻 4-5 倍，Meta 却拿不回增值收益。
Financial Times、Bloomberg、36 氪 7 月 10 日同步爆料：腾讯控股正牵头一支中资财团，以 Meta 当初的原价 20 亿美元回购中国 Agentic AI 公司 Manus 的全部股权。财团成员包括 Manus 创始轮投资方 红杉中国、真格基金——这三家一起把 Meta 半年前买走的股票再原价买回来。
Meta 2025 年 12 月宣布 20 亿美元收购 Manus。整合期半年，Manus 年化营收从 1 亿美元冲到 4-5 亿美元，翻了 4-5 倍。按同行 SaaS 估值倍数，现在的公允价至少 40-60 亿美元。但北京定的回购价还是 20 亿——Meta 一分没涨，硬把半年前的钱原路收回。
北京 2026 年 4 月 27 日出手。国家发改委外商投资安全审查工作机制办公室以「外资控股具备中国基因的 AI 技术」为由，依法否决这笔交易。6 月 Meta 开始执行拆解程序，7 月腾讯财团上桌谈原价回收。这是自 2021 年滴滴事件以来北京第一次在已完成交割的跨境并购里叫停，并要求原路退回。
交易后腾讯将维持少数股东地位（不超过 50%），Manus 独立运营。主体会重构为注册在中国境内的中外合资企业，投资方以美元完成增资——这套结构同时满足国内监管合规和海外美元资本合法持股，直接把港股 IPO 通道打通。
Manus 创始人 肖弘（1993 年生）是企业级工具 Yiban 的原班人马，首席科学家 季一超 负责算法，产品合伙人 张涛 是字节、美团出身。这个团队做的是能自主执行任务的 agentic AI，被视为对标 OpenAI Operator 和 Anthropic Computer Use 的中国答案，也是 Meta 当初买的核心资产。
Meta 在这轮里看似「原价全身而退」，实际账面损失是机会成本——半年时间流量、广告渠道全开，把 Manus 从 1 亿营收喂到 4-5 亿，最后把成品原价退还。中方版本则是「20 亿买了一家 40 亿的公司」，还顺手完成合资结构改造，接下来直奔港股。
赌赢，Manus 两年内完成港股上市，估值站稳 100 亿美元区间，这套「先让外资孵化、审不过再原价回收」的模型会成为北京处理 AI 跨境并购的模板。赌输，Meta 的六个月流量红利消失后，Manus ARR 增速断崖，20 亿回购价就变成中方接盘侠自己的市价。
via Bloomberg / FT / 36 氪 / Crypto Briefing / INSIDE
Meta 2025 年 12 月宣布 20 亿美元收购 Manus。整合期半年，Manus 年化营收从 1 亿美元冲到 4-5 亿美元，翻了 4-5 倍。按同行 SaaS 估值倍数，现在的公允价至少 40-60 亿美元。但北京定的回购价还是 20 亿——Meta 一分没涨，硬把半年前的钱原路收回。
北京 2026 年 4 月 27 日出手。国家发改委外商投资安全审查工作机制办公室以「外资控股具备中国基因的 AI 技术」为由，依法否决这笔交易。6 月 Meta 开始执行拆解程序，7 月腾讯财团上桌谈原价回收。这是自 2021 年滴滴事件以来北京第一次在已完成交割的跨境并购里叫停，并要求原路退回。
交易后腾讯将维持少数股东地位（不超过 50%），Manus 独立运营。主体会重构为注册在中国境内的中外合资企业，投资方以美元完成增资——这套结构同时满足国内监管合规和海外美元资本合法持股，直接把港股 IPO 通道打通。
Manus 创始人 肖弘（1993 年生）是企业级工具 Yiban 的原班人马，首席科学家 季一超 负责算法，产品合伙人 张涛 是字节、美团出身。这个团队做的是能自主执行任务的 agentic AI，被视为对标 OpenAI Operator 和 Anthropic Computer Use 的中国答案，也是 Meta 当初买的核心资产。
Meta 在这轮里看似「原价全身而退」，实际账面损失是机会成本——半年时间流量、广告渠道全开，把 Manus 从 1 亿营收喂到 4-5 亿，最后把成品原价退还。中方版本则是「20 亿买了一家 40 亿的公司」，还顺手完成合资结构改造，接下来直奔港股。
赌赢，Manus 两年内完成港股上市，估值站稳 100 亿美元区间，这套「先让外资孵化、审不过再原价回收」的模型会成为北京处理 AI 跨境并购的模板。赌输，Meta 的六个月流量红利消失后，Manus ARR 增速断崖，20 亿回购价就变成中方接盘侠自己的市价。
via Bloomberg / FT / 36 氪 / Crypto Briefing / INSIDE
