长鑫科技 IPO 定价 8.66 元｜总市值 5,791 亿人民币，科创板史上第二大 IPO，7 月 16 日打新
一句话总结
长鑫科技 IPO 定价 8.66 元/股，总市值 5,791 亿人民币，科创板史上第二大 IPO，7 月 16 日打新。
中国 DRAM 龙头长鑫科技（CXMT）7 月 14 日敲定科创板 IPO 发行价 8.66 元/股。发行后总股本（超额配售选择权行使前）668.8 亿股，总市值约 5,791.88 亿人民币（约 810 亿美元）。7 月 16 日网下+网上同步打新。
募资 295 亿人民币，科创板开板以来第二大 IPO、2026 年 A 股最大。从受理到过会仅耗时 148 天——科创板半导体项目历史最快之一。
募资去向 100% 投技术：75 亿元 存储晶圆制造量产线升级、130 亿元 DRAM 技术升级、90 亿元 前瞻技术研发。三块全部是硬支出，一分没挪去补流动资金。
业绩爆炸：2026 年 Q1 营收 508 亿人民币、扣非净利润超 263 亿人民币——同比增速分别 719% 和 1,993%。这种涨幅在中国 A 股半导体公司里属历史首次。原因是三星、SK 海力士 DDR5 产能被 HBM 挤占（见 #204 韩央行报告），DRAM 现货价格暴涨，长鑫作为国产替代第一梯队直接接住订单。
#92 前情：长鑫刚拿下腾讯 30 亿美元三年 DRAM 长约，是中国国产 DRAM 首张百亿级长约——这个订单在 Q1 业绩里已开始兑现。
战略位置：长鑫是全国第一、全球第四大 DRAM 厂家。前三名是三星、SK 海力士、美光。美国对华 DRAM 出口管制越收越紧，中国国内数据中心、手机、汽车厂家的 DRAM 几乎只剩长鑫和长江存储两个选择。这次 IPO 募集的 130 亿元 DRAM 升级费，指向的是下一代 DDR5 / LPDDR5X 产能对标。
赌赢，长鑫成中国第一家真正意义上的 DRAM 上市龙头，5,791 亿市值上市首日破 8,000 亿，带动整个国产存储板块。赌输，就是 DRAM 现货价 2027 年下行、Q1 那种千倍利润增速无法维持，5,791 亿估值成为天花板。
via 凤凰财经 / 凤凰财经（发行价定价）
募资 295 亿人民币，科创板开板以来第二大 IPO、2026 年 A 股最大。从受理到过会仅耗时 148 天——科创板半导体项目历史最快之一。
募资去向 100% 投技术：75 亿元 存储晶圆制造量产线升级、130 亿元 DRAM 技术升级、90 亿元 前瞻技术研发。三块全部是硬支出，一分没挪去补流动资金。
业绩爆炸：2026 年 Q1 营收 508 亿人民币、扣非净利润超 263 亿人民币——同比增速分别 719% 和 1,993%。这种涨幅在中国 A 股半导体公司里属历史首次。原因是三星、SK 海力士 DDR5 产能被 HBM 挤占（见 #204 韩央行报告），DRAM 现货价格暴涨，长鑫作为国产替代第一梯队直接接住订单。
#92 前情：长鑫刚拿下腾讯 30 亿美元三年 DRAM 长约，是中国国产 DRAM 首张百亿级长约——这个订单在 Q1 业绩里已开始兑现。
战略位置：长鑫是全国第一、全球第四大 DRAM 厂家。前三名是三星、SK 海力士、美光。美国对华 DRAM 出口管制越收越紧，中国国内数据中心、手机、汽车厂家的 DRAM 几乎只剩长鑫和长江存储两个选择。这次 IPO 募集的 130 亿元 DRAM 升级费，指向的是下一代 DDR5 / LPDDR5X 产能对标。
赌赢，长鑫成中国第一家真正意义上的 DRAM 上市龙头，5,791 亿市值上市首日破 8,000 亿，带动整个国产存储板块。赌输，就是 DRAM 现货价 2027 年下行、Q1 那种千倍利润增速无法维持，5,791 亿估值成为天花板。
via 凤凰财经 / 凤凰财经（发行价定价）
