騰訊領 20 億美元原價回購 Manus｜Meta 幫忙孵化半年，營收翻 4 倍還得平價退回
一句話總結
騰訊牽頭紅杉中國、真格基金以原價 20 億美元回購 Meta 手中 Manus 全部股權。整合期營收翻 4-5 倍，Meta 卻拿不回增值收益。
騰訊領 20 億美元原價回購 Manus｜Meta 幫忙孵化半年，營收翻 4 倍還得平價退回
Financial Times、Bloomberg、36 氪 7 月 10 日同步爆料：騰訊控股正牽頭一支中資財團，以 Meta 當初的原價 20 億美元回購中國 Agentic AI 公司 Manus 的全部股權。財團成員包括 Manus 創始輪投資方 紅杉中國、真格基金——這三家一起把 Meta 半年前買走的股票再原價買回來。
Meta 2025 年 12 月宣布 20 億美元收購 Manus。整合期半年，Manus 年化營收從 1 億美元衝到 4-5 億美元，翻了 4-5 倍。按同行 SaaS 估值倍數，現在的公允價至少 40-60 億美元。但北京定的回購價還是 20 億——Meta 一分沒漲，硬把半年前的錢原路收回。
北京 2026 年 4 月 27 日出手。國家發改委外商投資安全審查工作機制辦公室以「外資控股具備中國基因的 AI 技術」為由，依法否決這筆交易。六月 Meta 開始執行拆解程序，7 月騰訊財團上桌談原價回收。這是自 2021 年滴滴事件以來北京第一次在已完成交割的跨境併購裡叫停，並要求原路退回。
交易後騰訊將維持少數股東地位（不超過 50%），Manus 獨立運營。 主體會重構為註冊在中國境內的中外合資企業，投資方以美元完成增資——這套結構同時滿足國內監管合規和海外美元資本合法持股，直接把港股 IPO 通道打通。
Manus 創始人 肖弘（1993 年生） 是企業級工具 Yiban 的原班人馬，首席科學家 季一超 負責算法，產品合夥人 張濤 是字節、美團出身。這個團隊做的是能自主執行任務的 agentic AI，被視為對標 OpenAI Operator 和 Anthropic Computer Use 的中國答案，也是 Meta 當初買的核心資產。
Meta 在這輪裡看似「原價全身而退」，實際帳面損失是機會成本——半年時間流量、廣告渠道全開，把 Manus 從 1 億營收餵到 4-5 億，最後把成品原價退還。中方版本則是「20 億買了一家 40 億的公司」，還順手完成合資結構改造，接下來直奔港股。
賭贏，Manus 兩年內完成港股上市，估值站穩 100 億美元區間，這套「先讓外資孵化、審不過再原價回收」的模型會成為北京處理 AI 跨境併購的模板。賭輸，Meta 的六個月流量紅利消失後，Manus ARR 增速斷崖，20 億回購價就變成中方接盤俠自己的市價。
via Financial Times / Bloomberg / 36 氪 / Crypto Briefing / INSIDE
Financial Times、Bloomberg、36 氪 7 月 10 日同步爆料：騰訊控股正牽頭一支中資財團，以 Meta 當初的原價 20 億美元回購中國 Agentic AI 公司 Manus 的全部股權。財團成員包括 Manus 創始輪投資方 紅杉中國、真格基金——這三家一起把 Meta 半年前買走的股票再原價買回來。
Meta 2025 年 12 月宣布 20 億美元收購 Manus。整合期半年，Manus 年化營收從 1 億美元衝到 4-5 億美元，翻了 4-5 倍。按同行 SaaS 估值倍數，現在的公允價至少 40-60 億美元。但北京定的回購價還是 20 億——Meta 一分沒漲，硬把半年前的錢原路收回。
北京 2026 年 4 月 27 日出手。國家發改委外商投資安全審查工作機制辦公室以「外資控股具備中國基因的 AI 技術」為由，依法否決這筆交易。六月 Meta 開始執行拆解程序，7 月騰訊財團上桌談原價回收。這是自 2021 年滴滴事件以來北京第一次在已完成交割的跨境併購裡叫停，並要求原路退回。
交易後騰訊將維持少數股東地位（不超過 50%），Manus 獨立運營。 主體會重構為註冊在中國境內的中外合資企業，投資方以美元完成增資——這套結構同時滿足國內監管合規和海外美元資本合法持股，直接把港股 IPO 通道打通。
Manus 創始人 肖弘（1993 年生） 是企業級工具 Yiban 的原班人馬，首席科學家 季一超 負責算法，產品合夥人 張濤 是字節、美團出身。這個團隊做的是能自主執行任務的 agentic AI，被視為對標 OpenAI Operator 和 Anthropic Computer Use 的中國答案，也是 Meta 當初買的核心資產。
Meta 在這輪裡看似「原價全身而退」，實際帳面損失是機會成本——半年時間流量、廣告渠道全開，把 Manus 從 1 億營收餵到 4-5 億，最後把成品原價退還。中方版本則是「20 億買了一家 40 億的公司」，還順手完成合資結構改造，接下來直奔港股。
賭贏，Manus 兩年內完成港股上市，估值站穩 100 億美元區間，這套「先讓外資孵化、審不過再原價回收」的模型會成為北京處理 AI 跨境併購的模板。賭輸，Meta 的六個月流量紅利消失後，Manus ARR 增速斷崖，20 億回購價就變成中方接盤俠自己的市價。
via Financial Times / Bloomberg / 36 氪 / Crypto Briefing / INSIDE
